金融日报 | Financial Daily — 北美华人投资者日报

📰 市场要闻 · Market News

6月非农仅增5.7万远低预期失业率降至4.2%

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💡 新手解读就业数据疲软降低了美联储加息预期，持有美股和黄金的投资者短期受益，但经济放缓担忧升温

美国6月新增非农就业5.7万人，远低于预期的11万，为四个月最低。失业率降至4.2%低于预期的4.3%，主要因72万人退出劳动力市场。劳动参与率降至61.5%为2021年3月来最低。时薪同比增3.5%略升。数据公布后9月加息概率从67%降至50%，美元周跌幅创4月来最大，黄金周涨2%。

芯片股连续两日暴跌 AI估值担忧发酵

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💡 新手解读科技股尤其是芯片股面临估值重估，持有QQQ、半导体ETF的投资者需警惕回撤风险

7月2日芯片股继续重挫：Sandisk跌14.1%、Micron跌7%、Applied Materials跌7.4%、AMD跌4.3%。费城半导体指数周三暴跌6.7%。催化剂包括：OpenAI讨论向美国政府出售5%股权，Meta宣布可能出售过剩算力引发资本支出过度担忧。投资者质疑AI乐观情绪是否推高估值超合理水平。特斯拉虽交付超预期仍跌7.5%。

中美同意将农产品纳入关税减让框架

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💡 新手解读中美贸易缓和有助于稳定市场情绪，持有中概股、农业股的投资者可关注后续谈判进展

中国商务部7月2日声明，中美原则上同意将农产品纳入互惠关税减让框架。这是继去年11月贸易休战后的最新进展。美方5月访华后宣布历史性协议，延长对华301条款豁免至2026年11月。但6月2日美贸易代表提议对华加征12.5%强制劳工相关关税，为贸易关系增添不确定性。

Meta股价前一日飙升9% 宣布进军云计算业务

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💡 新手解读大型科技公司竞争格局剧变，持有云计算、AI基础设施股票的投资者需重新评估投资逻辑

彭博7月1日报道Meta计划进军云业务并出售AI算力访问权限，股价周三飙升近9%。此举引发AI基础设施公司CoreWeave暴跌17%、Nebius跌14%成为纳指最大输家。市场担忧Meta的700-720亿美元2025年资本支出可能过度。CEO扎克伯格6月对Scale AI投资143亿美元后坚称看到核心业务回报。

特斯拉Q2交付超预期仍重挫7.5% 分析师关注AI而非汽车

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💡 新手解读特斯拉估值已从汽车公司转向AI/自动驾驶，持有TSLA需关注其AI进展而非单纯销量

特斯拉Q2交付48.01万辆超预期，为2023年Q3来最高增速，但7月2日股价仍跌7.5%至393.45美元。五星分析师表示AI比交付数据更重要。特斯拉在佛州对战Waymo推出Robotaxi，Cybercab无方向盘无踏板车型今年稍后投产。公司对员工AI使用设每周200美元上限以控制成本。财报将于7月22日公布。

A股7月2日重挫2% 科技股领跌

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💡 新手解读A股短期承压但融资盘活跃，持有沪深300ETF的投资者可逢低布局优质标的

上证综指7月2日暴跌83.54点或2.03%收4028.90点，深成指跌3.85%。领跌股包括华能-6.83%、三安光电-3.52%、农业银行-1.67%。A股7月1日开局不佳未能延续"开门红"，上证微跌0.09%至4090.76点。人民银行净回笼1.16万亿流动性，但融资余额增161.2亿显示杠杆资金情绪回升。人民币中间价连续两日走强。

🤖 AI 操盘实验 · AI Trading Challenge

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🎯 AI 决策仪表盘 · AI Watchlist

NVDA

英伟达

850.00

-2.4%

HOLD 评分 65/100

短期估值压力需消化，长期AI逻辑未变

半导体板块连续两日暴跌6.6%，市场质疑AI资本支出回报率

↑ 920↓ 780

风险:high

等待Q2财报（预期营收910亿）明朗前观望，回调至800美元下方可考虑分批建仓，200日均线支撑在820美元

#AI#芯片

QQQ

纳斯达克100 ETF

450.50

-0.8%

HOLD 评分 58/100

科技股分化加剧，等待估值修正完成

前十大权重股占比超70%，Meta、苹果分化严重，芯片股拖累整体表现

↑ 470↓ 430

风险:medium

短期谨慎持有，若跌破440美元支撑位考虑减仓，等待ISM服务业PMI和CPI数据确认经济方向

#科技ETF#纳指

SPY

标普500 ETF

548.20

+0.00%

BUY 评分 72/100

板块轮动利好大盘，回调是加仓机会

道指创新高显示资金从科技股轮动至价值股，市场广度改善

↑ 565↓ 535

风险:low

逢低布局，重点配置能源、医疗、必需消费等防御板块，目标位560美元，止损设在540美元

#标普500#大盘ETF

BTC-USD

比特币

61,715.94

+2.68%

HOLD 评分 55/100

与纳指相关性85%，短期跟随风险资产波动

油价回落至68美元缓解通胀担忧，但与纳指100相关性高达85.4%表现为高贝塔科技资产

↑ 68000↓ 58000

风险:high

投机资金可轻仓参与反弹至65000-68000区间，长期投资者等待跌破60000美元关键支撑再入场

#加密货币#比特币

510300.SS

沪深300 ETF

3.850

-2.0%

BUY 评分 68/100

短期超跌后估值吸引力增强

A股7月2日暴跌2%但融资余额增161亿显示杠杆资金逢低买入，人民币连续走强

↑ 4.10↓ 3.70

风险:medium

分批建仓优质蓝筹，重点关注新能源、半导体国产替代、消费复苏主线，3.80-3.85是较好买点

#A股#沪深300

GC=F

黄金期货

4170.25

+1.15%

BUY 评分 78/100

避险+降息预期双驱动，周涨2%

非农数据疲软降低加息预期，9月加息概率从67%降至50%，美元周跌幅创4月来最大

↑ 4300↓ 4050

风险:low

持有并逢回调至4100-4120美元区间加仓，目标4250-4300美元，长期看高盛预期年底4900美元

#黄金#避险

CL=F

WTI原油期货

68.60

+0.03%

HOLD 评分 52/100

霍尔木兹海峡恢复压制油价上行

波斯湾航运恢复至战前水平，美伊间接谈判取得进展，过去两周跌近20%至3月来低点

↑ 72↓ 64

风险:medium

区间震荡为主，67-70美元箱体运行，除非地缘政治升级否则难突破70美元，不建议追涨

#原油#能源

TSLA

特斯拉

393.45

-7.49%

HOLD 评分 60/100

交付超预期难改估值承压格局

Q2交付48万辆超预期但股价仍跌7.5%，市场更关注Robotaxi和AI进展而非汽车销量

↑ 450↓ 360

风险:high

7月22日财报前谨慎，若跌破380美元支撑考虑止损，长期投资者可在350-360美元区间布局

#电动车#自动驾驶

📈 宏观指标 · Macro

非农就业 (NFP)

5.7万

↓ 前值: 12.9万(下修后)

6月新增就业远低预期11万，为四个月最低，休闲酒店业因世界杯因素减6.1万

失业率

4.2%

↓ 前值: 4.3%

失业率意外下降但劳动参与率降至61.5%创2021年3月来最低

平均时薪 YoY

3.5%

↑ 前值: 3.4%

时薪同比小幅上升符合预期，通胀压力温和

CPI YoY (5月)

4.2%

↑ 前值: -

5月CPI同比涨4.2%，环比涨0.5%，受汽油和住房推动，核心CPI涨2.9%

核心PCE YoY (2月)

3.0%

↓ 前值: 3.1%

2月核心PCE同比3.0%，美联储首选通胀指标仍高于2%目标

ISM制造业PMI (6月)

53.3

↓ 前值: 54.0

6月制造业PMI略低于预期53.8但连续13个月处于扩张区间

ISM服务业PMI (5月)

54.5

↑ 前值: 53.6

5月服务业PMI超预期53.8，三个月最强，但就业分项连续三月收缩至47.9

GDP增速预期 2026

2.2%

↓ 前值: 2.5%

费城联储Q2调查：预测师下调2026年GDP预期0.3个百分点至2.2%

⚔️ 多空辩论 · Bull vs Bear

标普500 本周展望

🐂 多方看涨

high就业数据疲软降低加息预期，9月加息概率降至50%

high道指创新高显示市场广度改善，资金轮动至价值股

medium防御板块(医疗、必需消费、公用)强劲提供下行支撑

🐻 空方看跌

high芯片股连跌两日累计跌幅超10%，AI估值泡沫担忧加剧

high就业数据疲软引发经济衰退担忧，劳动参与率创三年新低

medium科技股占标普500权重43%，芯片股若继续下跌将拖累大盘

裁判结论 NEUTRAL

短期震荡整理为主，关注7月6日ISM服务业PMI能否守住54。若服务业数据强劲叠加CPI降温，可确认软着陆预期支撑多头；但若就业持续疲软且科技股估值继续下修，则需警惕回调至7400-7450支撑区。建议逢低增配防御板块对冲科技股波动。

💼 财报追踪 · Earnings

AAPL

Apple

BEAT ✓

EPS ACTUAL

EPS EST.

收入: -

1月财报超预期，股价7月2日涨4.8%领涨道指，Visa和沃尔玛均涨约3%

TSLA

Tesla

BEAT ✓

EPS ACTUAL

$0.41

EPS EST.

$0.35

收入: 22.39B

Q1财报超预期15.87%，Q2交付48.01万辆超预期，但股价跌7.5%

NVDA

NVIDIA

UPCOMING

EPS EST.

REPORT DATE

2026-05-28

收入: 预期Q2 910亿

Q2营收指引910亿美元，但7月2日股价仍跌2.4%，半导体板块跌6.6%