金融日报 | Financial Daily — 北美华人投资者日报

市场领袖观点 · Market Leaders

杰米·戴蒙 Jamie Dimon

摩根大通CEO

4月11日

"利率就像万有引力作用于所有资产价格"

戴蒙在4月股东信中警告称，当前经济环境下通胀上升的风险大于衰退，这将导致利率走高。他呼应了巴菲特26年前的警告，强调利率对资产估值的决定性影响。美联储3月会议显示2026年通胀预期中值升至2.7%，市场现在定价年内利率维持不变甚至有小幅加息可能。

#利率#通胀

沃伦·巴菲特 Warren Buffett

伯克希尔哈撒韦前CEO

5月1日

"当你看到美国国旗时，应该说声谢谢"

95岁的巴菲特已于2026年初将CEO职位交给Greg Abel，但他在最近的表态中继续强调美国商业环境对企业成功的重要性。戴蒙在年度信中引用巴菲特关于利率的经典论述，提醒投资者关注宏观环境变化。巴菲特的继任者Abel在首次主持股东大会时获得了积极评价。

#价值投资#传承

杰罗姆·鲍威尔 Jerome Powell

美联储主席

4月

"需要看到更多通胀降温证据才会降息"

鲍威尔在最近的FOMC会议后表示，尽管伊朗冲突带来经济风险，美联储仍倾向于采取观望态度。他强调通胀预期面临脱锚风险，2026年通胀预期中值为2.7%，高于2%目标。市场预期美联储全年维持5.25-5.50%利率不变，部分交易员甚至定价有小幅加息可能。

#美联储#利率

雷·达利欧 Ray Dalio

桥水基金创始人

1月

"美元指数可能跌破92.5重要支撑位"

达利欧在2026年展望中指出，随着美联储转向中性利率政策，美元指数面临下行压力，可能测试95.5水平。他警告称若跌破92.5将打破2014年以来的主要上升趋势线。同时他强调伊朗局势和油价冲击是2026年最大尾部风险之一，控制全球20%石油运输的霍尔木兹海峡任何升级都可能瘫痪能源供应。

#宏观#美元

央行动态 · Central Banks

美联储

Federal Reserve

Hawkish

5.25-5.50%

维持利率5.25-5.50%不变

下次会议: 2026-06-18

鲍威尔强调需看到更多通胀降温证据。3月会议将2026通胀预期上调至2.7%。市场定价全年不降息，甚至有小幅加息可能

欧洲央行

European Central Bank

Neutral

2.0%

维持存款利率2.0%

下次会议: 2026-06-11

自6月以来维持2%不变。官员暗示下次行动可能是加息而非降息，核心通胀持续在2.4%。拉加德称增长可能高于预期

中国人民银行

People's Bank of China

Dovish

待定

预计年内降息20bp

下次会议: 2026-06

尽管经济数据好于预期，但仍处于宽松轨道。分析师预期2026年降息20bp、降准100bp以支持稳增长。4月制造业PMI 50.3超预期

日本央行

Bank of Japan

Hawkish

0.75%

维持政策利率0.75%

下次会议: 2026-06-18

2025年已两次加息至0.75%。预计2026年渐进加息，目标年末达1.0%，但财政压力和债务负担令市场波动

市场要闻 · Market News

美股创历史新高：标普500和纳指双双刷新纪录，科技股强劲反弹

5月5日，标普500上涨0.81%至7,259.22点，纳指涨1.03%至25,326.13点，双双创下历史收盘新高。科技板块领涨，上涨超2%，材料板块紧随其后涨2%。罗素2000小盘股指数飙升近2%创盘中新高。市场从周一因伊朗导弹袭击引发的恐慌中反弹，油价回落和强劲财报提振风险偏好。

💡 新手解读持有科技股ETF和标普指数基金的投资者继续受益，但需关注高估值风险和美联储政策不确定性

油价暴跌近4%：美伊停火协议维持，霍尔木兹海峡紧张局势缓解

WTI原油期货跌3.9%至102.27美元/桶，布伦特原油跌3.99%至109.87美元。国防部长Pete Hegseth表示美伊停火"确实维持"，尽管霍尔木兹海峡仍有交火。油价从周一因伊朗袭击阿联酋后飙升的高位回落，当时WTI曾触及106.42美元。能源价格回落缓解了通胀担忧，给股市提供了提振。

💡 新手解读油价回落对通勤成本和通胀预期是利好，但地缘风险仍未消除，建议保持警惕

大型科技财报分化：谷歌和亚马逊受追捧，微软和Meta因巨额AI支出承压

Alphabet股价因强劲云业务表现暴涨6%，谷歌云增长63%，管理层表示"如果有更多算力，云收入会更高"。亚马逊AWS增长26%表现超预期。相反，微软因预计2026年资本支出1900亿美元暴跌近4%，尽管Azure增长40%。Meta宣布创纪录资本支出后下跌7%。市场正在区分AI投资的赢家和输家。

💡 新手解读谷歌和亚马逊是AI投资回报较好的标的，微软和Meta短期承压，苹果因不直接建设数据中心成为另类赢家

GameStop出价560亿美元收购eBay震惊市场，股价暴跌10%

视频游戏零售商GameStop提议以每股125美元现金加股票收购eBay，总价约560亿美元。消息公布后GME股价暴跌10%至23.78美元，eBay则飙升5.1%。传奇投资者Michael Burry宣布清空GameStop全部持仓，称该交易的高杠杆"摧毁了他一直在构建的投资逻辑"。这是继亚马逊推出与UPS竞争的供应链服务后零售业的又一震撼。

💡 新手解读GameStop激进并购反映零售业整合加速，但高杠杆交易风险极大，散户应谨慎

美国3月贸易逆差扩大至603亿美元，为特朗普关税实施前最后数据

商务部公布3月商品和服务贸易逆差603亿美元，较2月增加25亿，略低于预期的609亿。同比去年同期下降55%，出口增长12%而进口下降9.1%。这是特朗普2025年4月"解放日"关税生效前的最后一个月数据。分析师密切关注关税对贸易流动的持续影响。

💡 新手解读关税政策实施一年后贸易逆差显著收窄，但3月逆差反弹显示效果趋于稳定，对中美贸易敏感行业需持续关注

美国3月职位空缺687万基本持平，但招聘率大幅跃升至3.5%

劳工统计局JOLTS报告显示3月职位空缺687万，比2月减少5.6万但略高于预期的680万。招聘活跃，新增65.5万至555万，招聘率跃升0.4个百分点至3.5%。辞职人数增加12.5万至317万。劳动力市场展现韧性，但就业成本指数上升和工资增长持续可能让美联储保持鹰派立场。

💡 新手解读强劲就业市场支持消费但也增加美联储维持高利率的可能性，找工作的北美华人面临竞争但机会仍多

Micron股价飙升5-10%：HBM存储芯片订单爆满，市值突破7000亿美元

美光科技因AI高带宽内存(HBM)需求强劲暴涨，有报道称其HBM产品已售罄至2026年底。分析师大幅上调目标价。英特尔也大涨4-14%，传闻将为苹果代工芯片。半导体指数创新高，年内涨幅达50%。所有大型科技公司都在抱怨"算力受限"，无法满足AI云需求。

💡 新手解读半导体供应链是AI浪潮最确定的受益者，持有相关ETF如SOXX的投资者获利丰厚

宏观指标 · Macro Data

ISM制造业PMI

52.7

↑ 前值: 52.4

4月持平于3月的52.7，为2022年8月以来最高，略低于预期的53.0。新订单加速至54.1，但就业指数降至46.4。价格指数飙升至78.3为2022年4月以来最高，油价上涨推动

JOLTS职位空缺

6.87M

↓ 前值: 6.93M

3月职位空缺687万，略高于预期680万。招聘大幅增加65.5万至555万，招聘率升至3.5%。劳动力市场展现韧性

贸易逆差

-$60.3B

↑ 前值: -$57.8B

3月商品和服务逆差603亿美元，环比扩大25亿但同比去年下降55%。这是特朗普关税实施前最后数据

Q1 GDP增长率

2.0%

↑ 前值: 0.5%

一季度GDP年化增长2.0%，低于预期2.3%但较Q4的0.5%改善。个人消费支出增长1.6%，净出口拖累1.3个百分点

PCE通胀预期

2.7%

↑ 前值: 2.4%

美联储3月会议将2026年通胀预期中值上调至2.7%，高于2%目标。能源价格上涨和关税效应推高通胀预期

初请失业金人数

57年低点

↓ 前值: N/A

周度初请失业金人数降至57年低点，显示劳动力市场极度紧张，支撑消费但也增加工资通胀压力

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财报追踪 · Earnings Tracker

GOOG

Alphabet

BEAT ✓

EPS ACTUAL

$超预期

EPS EST.

$N/A

收入: 云业务强劲

谷歌云营收增长63%，CEO称"如果有更多算力云收入会更高"。股价盘后涨6%。资本支出将超1150亿美元

AMZN

Amazon

BEAT ✓

EPS ACTUAL

$超预期

EPS EST.

$N/A

收入: AWS超预期

AWS营收增长26%，自研AI芯片业务超200亿美元年化。2026年资本支出预计超2000亿美元

AAPL

Apple

BEAT ✓

EPS ACTUAL

$$2.01

EPS EST.

$$1.95

收入: $111.18B

Q2营收1112亿美元超预期，宣布1000亿美元回购。因与谷歌合作AI而无需巨额数据中心投资，股价涨3%

MSFT

Microsoft

BEAT ✓

EPS ACTUAL

$超预期

EPS EST.

$N/A

收入: Azure增40%

Azure云增长40%，年化营收900-950亿美元。但2026年资本支出预计1900亿美元令投资者担忧，股价跌4%